赣锋锂业002460：受益行业高景气锂业龙头业绩持续高增

2023-01-25 16:19来源：新浪财经阅读量：8830

事件该公司于2022年发布了第一份季度报告Q1实现营业收入53.65亿元，同比增长233.91%，净利润35.25亿元，同比增长640.41%，扣非后净利润31.03亿元，同比增长956.40%锂盐价格持续上涨，助力公司业绩大增得益于新能源汽车行业的高度景气，锂价中枢持续上移2022Q1国内电池级碳酸锂市场均价约为43.18万元/吨，环比分别上涨475.23%和+103.63%氢氧化锂市场均价约37.63万元/吨，环比分别上涨+493.19%和+88.84%锂盐产品价格大幅上涨，有助于公司毛利率提升Q1毛利率较上月上升41.42%至66.65%此外，锂的价格上涨带动了公司的合资公司和合资公司RIM和LAC的业绩提升2022Q1投资收益大幅增长至4.43亿元，环比分别增长13，129%和499%积极锁定上游锂资源，提高原材料自给率，持续布局优质锂资源，拓宽原材料多元化供应渠道，为中下游业务拓展提供资源保障2022年起，公司与青海省海西州签署战略框架协议，提升海西州锂资源开发能力，投资上海聚金贵的可转债，到期拿到其松树岗钽铌矿，完成对马里古利姆锂矿的收购，古利姆项目一期产能规划更新为年产50.6万吨锂精矿，二期产能更新为年产83.1万吨锂精矿，提升合资公司RIM的Mt Marion锂辉石项目产能锂精矿产能预计2022年4月前提升至60万吨/年，2022年底前扩大至90万吨/年公司的原材料自给率有了明显提高锂盐产能稳步扩张，引领锂产业增长可期公司计划到2025年形成年产30万吨LCE的锂产品供应能力，未来形成不低于60万吨LCE的锂产品供应能力海外方面，柯沙里—奥拉罗兹锂盐湖项目一期4万吨碳酸锂预计下半年投产，马里亚纳锂盐湖项目一期2万吨氯化锂和索诺拉锂粘土项目一期5万吨氢氧化锂正在建设中，国内方面，江西年产5万吨锂电池新能源材料项目，宜春7万吨金属锂及锂材料项目即将投产公司积极推进中游锂盐项目放量，未来增长可期建议:我们预计2022—2024年公司营业收入为355.4/400.5/481.5亿元，同比增长218.4%/12.7%/20.2%，对应的归母净利润为115.5/134.5/156.3亿元，同比增长120.8%/16.4%/16.2%，目前股价对应的PE分别为13X/11X/10X，维持买入评级风险:锂盐价格波动风险，下游需求不及预期，项目进度不及预期，海外政策变化风险