老百姓603883:业绩符合市场预期1Q22收入端逐月向好

2023-01-25 10:37来源:新浪财经   阅读量:12374   

回顾2021和1Q22的成绩,结果符合市场预期公司公布2021年及1Q22业绩:2021年,公司营收156.96亿元,同比增长12.38%,归母净利润5.72亿元,同比增长5.04%,1Q22公司营收41.41亿元,同比增长13.81%,扣非归母净利润2.16亿元,同比增长12.75%整体表现符合市场预期发展趋势一季度业务加速好转,收入端在疫情压力下逐月好转1Q22公司实现营收41.41亿元,同比增长13.81%,在疫情压力下仍呈现逐月向好的趋势1—3月同比营收增速分别为8.2%,13.1%,20.6%我们认为,我公司已形成常态化疫情应对措施,未来伴随着疫情恢复,业绩有望进一步改善三驾马车完善全国连锁网络布局,继续深化医药零售下沉市场公司坚持自建+M&A+加盟+联盟的立体化深耕模式截至1Q22,公司连锁网络覆盖20个省份,120多个地级市,直营店6242家,加盟店2370家其中2021年新增直营店1387家,加盟店776家,1Q22新增直营店156家,加盟店203家,内生外延,助力多元化扩张该公司坚持星火M&A计划,并在关键领域收购了强大的连锁药店截至2021年底,公司通过Spark并购发展门店超过2500家,收购后将加强集团管控,享受规模优势同时,公司通过直播,线上推送,线下集中招商等多渠道发展加盟业务2021年实现发行收入近13亿元,同比增长31.4%,增速可观升级数字化赋能,精细化运营,创新营销体系,提高会员粘性2021年,公司不断夯实信息系统基础,借助自研计算引擎优化全业务域运营流程,开发数字化智能供应链,降低采购成本在数字化系统的帮助下,门店的运营效率和员工的协同性不断提高商品精细化管理推动2021年统一采购比例同比提高3.5 ppt,药品类别同比下降12.6%同时,公司不断打磨会员管理系统,通过为会员提供全程管理等增值服务,提升客户消费体验和复购率2021年会员总数达到6252万,活跃会员数增长12.8%,会员毛利率增长1.4%成本不断优化,毛利率不断上升2021年公司毛利率为32.13%,同比上升0.07ppt管理费率为4.61%,同比下降0.10个百分点,主要得益于门店的精细化管理体系,人才梯队结构的优化和良好的成本控制经营性现金流净额22.98亿元,同比增长58.78%,现金流运行良好预测和估值都反复考虑了疫情22年EPS预测下调30.2%至1.64元,首次引入23年EPS预测1.89元目前股价22—23年17.9x/15.5x维持行业评级,下调目标价40.3%至38.00元22—23年对应的市盈率为23.2x/20.1x,较最新股价有29.6%的上涨空间风险扩大进度低于预期,新零售模式影响,疫情反复,行业政策风险

老百姓603883:业绩符合市场预期1Q22收入端逐月向好

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责任编辑:安靖

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