持续提升银行理财产品服务实体经济质效

日前，银行业金融登记托管中心发布的《中国银行业金融市场半年报》显示，截至今年6月末，银行金融产品支持实体经济的金融规模约25万亿元，金融支持中小企业发展规模超过3万亿元银行理财市场服务实体经济水平持续提升

银行理财产品的上述成绩值得肯定但从实体经济的融资需求来看，银行理财产品服务实体经济的质量和效率还有很大的提升空间

首先，在帮助优化社会融资模式方面大有可为。

当前，我国经济进入新的动能转换期，要求社会融资方式由间接融资向直接融资转变，由债务融资向股权融资转变但在此背景下，截至今年6月末，银行固定收益类理财产品剩余余额同比增长20.22%，占全部理财产品剩余余额的93.83%，但混合理财产品余额同比下降41.97%，占比仅为5.90%，此外，权益类理财产品余额同比下降5.69%，占比仅为0.27%混合型和股票型理财产品规模的下降，意味着银行服务社会股权融资的能力并没有明显加强

未来，银行机构可以从两个方面加强权益类资产的配置能力，为科技创新和战略性新兴产业发展提供更多权益类资金，助推资本市场质量和效率提升:一是着力打造权益类投资能力圈，通过优秀的投资能力赢得投资者的信任和耐心，二是加强投资者教育，引导投资者注重长期投资收益。

其次，优化资产配置，提升服务实体经济的深度和广度。

目前银行理财资金有很高比例配置于标准化债券，尤其是高等级信用债截至2022年6月底，理财产品持有AA+及以上信用债金额达13万亿元，占持有信用债总额的85%今年以来，出于投资者的风险偏好和市场风险，配置高等级信用债无可厚非但从配置效率来看，在大资管时代，保险公司，公募等机构抢高等级信用债，推高了债券价格，降低了投资收益此外，高信用债券的发行主体集中在各行业的头部企业在这种配置模式下，中小企业的融资需求受到抑制

目前银行理财产品的可投资资产除了债券和权益类资产，还包括同业存单，非标准化债权计划，QDII，金融衍生品等类别未来理财产品可以强化多资产组合投资策略，减少对单一品种的依赖，提高投资收益，增加服务实体经济的深度和广度

再者，引导投资者为实体经济提供长期资金。

截至2022年6月末，持有1年期以上理财产品的投资者占比仅为13.27%，占比相对较低这种投资者结构既不利于银行理财产品提高投资收益，也不利于理财资金为实体经济提供长期资金因此，监管部门和银行机构要继续加强投资者教育，引导投资者正确看待净值波动，更重要的是，银行机构要锤炼自己的投研能力，用高投资收益率证明自己的长期投资能力

最后，研发支持实体经济重点领域的特色产品。

2022年上半年，银行业机构在绿色发展，乡村振兴，共同富裕，中小企业生产经营等实体经济重点领域共推出直接融资工具项目62个未来，在满足投资者权益和风险偏好的前提下，银行机构可以根据小微企业，疫情防控，科研，扶贫，国家重大战略等方面的合理融资需求，推出更具特色和针对性的产品

总之，推动银行理财产品服务实体经济是一个系统工程一方面要求银行机构夯实基础，不断提高投资能力和产品研发能力，另一方面，也要求银行机构深度融入中国发展大局，与实体经济互动

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