纸浆进口量连续4月下滑纸业下半年能否走出低谷

最近几天，海关发布了今年前7个月纸浆进出口情况纸浆呈现出环比和同比下降的趋势，而纸浆进口量则呈现出上升的趋势

与之相对应的，是纸浆价格持续高企的现状最近连续两个月弱势震荡后，浆价再次回到高位日前，纸浆主力期货价格为7110元/吨

在纸浆价格高企的背景下，造纸企业纷纷提价更有甚者，特种纸价格突破1500元/吨，创下纪录但部分纸种提价效果不理想，也导致产品毛利下降，拖累纸企业绩

近期多家纸企披露业绩预告均大幅下降，最大降幅接近90%造纸行业何时能走出低谷有机构预测，行业困境的扭转有赖于纸浆价格的下跌同时，伴随着下半年供应链的预期改善，压抑已久的需求压力将充分显现

纸浆价格创下新高。

海关数据显示，2022年7月，中国进口纸浆217.6万吨，环比下降7.48%，同比下降3.37%进口金额17357万美元，平均单价为797.66美元/吨，环比增长4.44%，同比增长2.03%1—7月累计进口量和金额分别比去年同期增长—6.2%和4.9%

记者注意到，自4月份以来，纸浆进口量已连续4个月下降纸浆市场供应端持续释放偏紧的消息，因此很多业内人士也担心纸浆价格是否会继续上涨

今年上半年浆价先震荡上行，后高位横盘，后震荡回落从原因来看，第一季度芬兰造纸工人工会的罢工活动点燃了市场，国外很多纸浆厂受到能源短缺和物流受限的影响，供应大幅减少第二季度，伴随着乌克兰局势的发酵，整体纸浆价格呈现高位震荡走势

但据多家机构预测，在当前下游需求低迷，纸企开工不足的影响下，浆价高位运行支撑有限。

申银万国期货指出，市场对纸浆的需求预计不会太乐观8月份，外盘报价继续坚挺在进口成本紧张和一些现货供应的支持下，近几个月的纸浆合同表现良好但伴随着基差修复，上涨空间可能受限国内下游对高价原料接受度较低，成品纸利润仍处于极低水平，原纸库存压力大在宏观走弱的背景下，市场对纸浆的需求预计不会太乐观，欧美对纸的需求释放出疲软信号

龙咨询也表示，近期纸浆下游原纸厂商走势相对低迷其中，白卡纸市场最近一个月呈现下跌趋势，月内均价下跌超过200元/吨，近期开工基本维持低位，限制了纸浆价格走势此外，虽然日用纸，文化纸市场相继发出涨价函，但大多以稳定市场价格走势为主，执行情况有待考证而且原纸厂商对高价浆的需求能力略显一般，对高价浆运营的支撑有限机构预测，短期内浆价将宽幅震荡，浆价维持在6900—7300元/吨

纸制品涨价是雷声大雨点小。

为了缓解上游的成本压力，纸企通常会以涨价的形式向下游传导今年以来，造纸行业涨价潮未退，但整体来看，各类纸张均呈现不同程度的同比下降

统计显示，今年1月初至7月，胶版纸，铜版纸和白卡纸的市场平均价格分别下降了7.5%，16.4%和28.4%。

7月下旬，纸市场迎来新一波涨价华泰纸业，晨鸣纸业等文化纸生产企业纷纷宣布，8月1日文化纸价格上调200元/吨太阳纸业宣布，从8月1日起，提高铜版纸单品400元/吨，铜版纸和非铜版纸200元/吨

此外，特种纸也在飙升最近几天，生产特种纸的关昊高新，先河，河南何江纸业同时发布涨价通知，宣布其喷墨热转印原纸，热升华转印纸等吨纸自8月1日起涨价1000元6月底，上述特种纸企业曾集体提价一轮，当时的涨幅高达1500元/吨

但据记者了解，部分纸种的涨价传导并不顺畅，铜版纸和白卡纸价格不仅停滞不前，而且还有下行压力这背后的原因在于需求端的弱化，比如疫情下面临挑战的印刷等行业

近期多家纸企上市公司也表示，上半年产品销售价格的上涨未能覆盖成本的上涨，是利润同比大幅下滑的原因之一。

中信研报分析认为，在成品纸新装置持续生产过程中，芯纸产量不会明显减弱但是，成品纸利润低的状况很难改变，导致中下游市场的主观感知较弱下半年纸制品终端消费没有明显的增长点，但今年政策扰动较少疫情得到控制后，内需大概会有一定程度的回升此外，伴随着成品纸出口的持续增加，下半年主要纸种产量将边际改善，全年产量为正

预计造纸业绩将大幅下滑。

在原材料成本上涨和下游消费需求减弱的夹击下，今年上半年，整个造纸行业处于比较低迷的状态近期多家纸企业绩预告出现大幅下滑

晨鸣纸业公告显示，预计上半年实现利润2.1—2.7亿元，同比下降86.6%—89.6%，博汇纸业预计上半年实现净利润4.13—4.60亿元，同比下降69.59%—72.73%，山鹰预计上半年净利润1.2亿—1.4亿元，同比下降86.06%—88.05%，井陉纸业预计上半年净利润1.1—1.5亿元，同比下降43.37—58.47%。

博汇纸业表示，报告期内，受国内疫情频发，消费需求减弱等因素影响，产品平均售价较上年同期下降同时，上半年国际供应链运行持续低迷，海外纸浆厂开工不足，进口纸浆和木片成本同比上升，能源和物流成本上升，导致产品单位成本上升

已布局自有纸浆的晨鸣纸业表示，由于木片，化学品等原材料和能源价格上涨，生产成本同比大幅增加，导致毛利率同比下降。

可是，尽管目前的行业形势，各企业都在尽力保证自己的运营，而对于头部纸企来说，目前海外市场的供不应求也带来了机遇。

博汇纸业表示，公司通过技术创新和数字化智能化改造，提高了设备生产效率，产量同比快速增长通过精细化管理和环节过程控制，优化了成本结构，挖潜增效，强化了吨纸原材料和能源单耗，部分降低了原材料成本上涨的影响在销售端，能够准确把握细分市场的客户需求，不断优化产品结构，增加烟卡，食卡等差异化产品的比重此外，公司抓住海外市场机遇，加快开发国际市场，出口销售比重持续提升在一系列措施下，博汇纸业今年上半年的产品销量较去年同期大幅增长

晨鸣纸业还表示，通过加强内部管理，优化成本结构，努力抑制原材料成本上涨的影响而且要抓住海外市场供应不足的机会，努力开拓国际市场伴随着国内疫情控制的改善，下游需求将逐步恢复，各项经营指标将逐步好转

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