德系三巨头Q1业绩下滑共同选择降本增效

近日，大众汽车集团、梅赛德斯-奔驰集团、宝马集团相继披露2026年一季度业绩。三家公司营收、净利润均出现不同程度下滑，其中中国市场需求偏弱、竞争加剧、关税及汇率压力，成为拖累业绩的重要因素。值得关注的是，三家公司并未将压力简单归结于短期波动，而是同步把应对重点放在产品更新、成本控制、本土化布局和经营效率提升上。

营收净利同步承压

从一季度财务数据看，三大德资车企均未能摆脱利润下行压力。

大众汽车集团一季度实现销售收入756.57亿欧元，同比下降2.5%；营业利润为24.63亿欧元，同比下降14.3%。公司营业利润率仅录得3.3%，较上年同期的3.7%进一步下探。梅赛德斯-奔驰集团一季度实现营业收入316.02亿欧元，同比下降4.9%；净利润为14.33亿欧元，同比下降17.2%。公司调整后销售利润率为4.1%，低于上年同期的7.3%。宝马集团一季度实现营业收入310.07亿欧元，同比下降8.1%；净利润为16.72亿欧元，同比下降23.1%。汽车业务交付量为56.58万辆，同比下降3.5%；汽车业务息税前利润率为5.0%，低于去年同期的6.9%。

中国市场的变化，是三家公司共同面临的核心变量。大众汽车集团披露，今年一季度，中国市场销量同比下滑14.9%至54.87万辆，为全球下滑幅度最大的市场。梅赛德斯-奔驰集团财报显示，今年一季度，奔驰乘用车全球销量为41.94万辆，同比下降6%。其中中国市场销量11.16万辆，同比下降27%。奔驰Vans一季度全球销量8.03万辆，同比下降3%。其中中国市场销量635辆，同比下降86%。宝马集团财报也显示，今年第一季度，宝马集团在华交付量为14.4万辆，同比下降10%。

本土化转型进入深水区

面对一季度业绩压力，三大车企负责人均释放出较为一致的信号，即短期要稳住盈利和现金流，中长期要通过产品更新、区域适配和组织效率提升来应对竞争。

大众汽车集团CEO奥博穆则表示，地缘政治、贸易壁垒、更严格监管和激烈竞争都在形成逆风，但公司在乘用车和轻型商用车业务上取得了进展，产品攻势和成本纪律正在发挥作用。大众汽车集团CFO兼COO阿诺·安特利茨则指出，即便扣除特殊影响，大众汽车集团一季度4.3%的营业利润率仍然偏低，关税增加、中国竞争加剧以及中国企业将竞争压力带向欧洲，都要求大众对商业模式进行更深层次调整。

梅赛德斯-奔驰集团首席财务官哈拉尔德·威廉表示，一季度业绩使公司保持在全年指引轨道上，新产品需求和订单情况为下半年改善动能奠定基础，公司将继续关注新车型有序推出，同时加强成本控制以维持盈利能力。据了解，2025年至2027年梅赛德斯-奔驰集团将推出超过40款新车，2026年多款关键车型进入投放节奏。在中国市场，奔驰强调将中国作为创新和技术中心之一，并通过全新纯电GLC L等车型推进本土化战略。

“宝马集团在中国销量下滑，是该市场向本土汽车制造商转型过程中出现的‘正常化’现象，中国未来将继续是宝马最大的市场。”宝马集团董事长齐普策表示，一季度业绩体现了战略一致性、运营能力和灵活性的价值，尽管外部环境充满挑战，公司仍处于较好位置。

从经营重点看，降本增效正成为三家公司共同选择。梅赛德斯-奔驰集团强调有序推进新车型上市和成本控制；宝马集团继续压降投资、制造成本、研发支出和销售管理费用，2026年汽车业务息税前利润率将在4%至6%区间；大众汽车集团则提出进一步降低复杂度，优化车型组合、技术平台、组织层级和决策流程。大众汽车集团预计，2026年销售收入同比将在0至3%区间变化，营业销售回报率预计为4.0%至5.5%。

黄河科技学院客座教授张翔认为，降本并不能解决所有问题。对三大德资车企而言，一季度业绩下滑更深层的含义在于，全球汽车市场的竞争逻辑正在变化。过去，德资车企依靠品牌溢价、燃油车技术积累和全球供应链体系长期占据优势；如今，中国市场的新能源汽车、智能座舱、智能驾驶和高频迭代能力，正在改变豪华车和主流车市场的竞争坐标。

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