以笨功夫练硬实力，国金资管固收团队稳中求进

2026年以来，国内流动性维持中性偏松格局，叠加一揽子化债政策持续落地，债券市场整体呈震荡格局，虽然中证全债指数缓慢上涨，但信用利差收窄至历史相对较低区间，传统票息策略的收益空间压缩、权益市场阶段性回暖、可转债估值抬升等情况为固定收益投资策略带来较大挑战与机会。

国金证券资产管理有限公司相关负责人表示，随着市场愈发成熟，固收投资的竞争力或将不再局限于关注利率方向或集中关注单一资产，保持长期竞争力的关键在于:一、提升对宏观与大类资产的研判能力，二、对信用风险的精准定价能力，三、多策略、多资产的灵活配置能力。

据了解，国金资管固定收益投资团队是公司投研体系的核心组成部分，近年来持续加大固收投研体系建设，固收团队主要成员均拥有丰富的资产管理行业经历与固定收益投资经验，核心成员从业年限均超过十年，历经多轮完整的债券市场周期。

国金资管固收投资团队由多位风格互补的投资经理组成，覆盖现金管理、纯债投资、"固收+"等不同策略条线，每位投资经理均拥有成熟的个人投资框架。

国金资管固收业务相关负责人介绍，固收团队始终秉持“风控为先、稳中求进”的理念，投研在团队层面形成合力，为客户提供优质稳健的服务。其中研究团队专注于宏观经济与货币政策研究，通过自上而下的宏观研判框架，为决策提供方向性指引。团队构建了完善的宏观指标体系，密切跟踪经济基本面、通胀预期、流动性环境及政策走向的变化，及时输出观点。

信用研究团队建立了独立、严谨的内部信用评级体系，覆盖城投、产业、金融等主要板块，坚持用研究说话、审慎独立判断的信评原则，对信用主体进行全方位深入分析和持续跟踪，力争识别信用风险，为投资决策提供坚实的研究支撑。

投资实践中，信用研究团队是各家金融机构固收投资团队不可或缺的一部分。独立自主的信评团队可区分不同发行人的信用风险，防范评级调整滞后于市场变化的尴尬。

所以，国金资管固收业务相关负责人介绍，公司信用研究团队坚持以独立性为原则、以深度研究为方法、以风险定价为目标，构建了自主的内部信用评级体系。首先，从宏观与行业维度，建立覆盖重点行业的景气跟踪指标体系，从供需格局、盈利能力、现金流质量、融资环境等维度监测信用边际变化；其次，从主体信用维度，针对每一个信用主体，研究需涵盖经营基本面、财务质量、债务结构、流动性状况等维度的深度分析；最后，统一评价标准，提供可标准化、可量化、可追踪、可比较的风险评价基准。

国金资管固收业务相关负责人介绍，信评团队会坚持现场尽调的原则，进行定期与不定期的现场调研，与相关人员面对面交流，实地考察生产经营状况，助力投资过程中对风险事件做出前瞻性的决策。

近三年来国金资管在固定收益投资领域累计荣获六座金牛奖项，以及其他合计14座英华、君鼎、金鼎等团队与产品奖项，金牛奖项产品类型覆盖了一年期偏债混合、三年期短债/中长债/混合债券型和五年期短债。

国金资管固收团队认为，固定收益投资的本质不是博取短期超额收益，而是在可控的风险范围内，通过精细化管理力争创造稳健的回报。因此在每一项投资决策中，风险控制始终被置于首位。团队建立了包括仓位管理、久期管理、信用风险限额、流动性风险监控在内的多维度风控体系，确保组合运行在既定的风险预算之内，不做无依据的判断，不追逐短期市场噪音，不被短期情绪所左右。

依托专业的投研能力和丰富的市场经验，国金资管固收投资团队目前已构建起覆盖现金管理、中长期纯债投资及"固收+"多元策略的完整产品矩阵，力争满足不同风险偏好合格投资者的需求。

在当前纯债收益中枢持续下移的背景下，"固收+"类产品是团队近年来重点关注的方向，利用私募产品灵活性较高的特点，关注可转债、权益资产、公募REITs、资产支持证券等多元资产，力争在不显著增加组合波动的前提下提升收益弹性。"固收+"的核心不在于加了什么资产，而在于如何加、加多少、何时调整，国金资管固收业务相关负责人介绍，这要求管理人对各类资产的风险收益特征有深刻理解，同时具备动态调整组合的灵活性和纪律性。

展望未来，固定收益投资需要以专业持续稳健的业绩表现和严谨专业的职业操守赢得信任。国金资管固收业务相关负责人认为，投资是一项需要长期坚持的事业，团队不会以短期排名为追求目标，而是聚焦于力争为投资者创造长期可持续的回报。

公司将持续加大对固收投研人才的培养和引进力度。一方面，通过系统化的内部培训机制，帮助年轻研究员和投资助理快速成长；另一方面，通过市场化的人才引进方式，持续补充行业经验丰富的专业力量。并以严谨的研究、稳健的投资和贴心的服务，力争为投资者创造价值，努力成为固收投资领域值得信赖的专业力量。

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