不惧利率上升及衰退担忧亚洲杠杆贷款市场表现良好

2022-09-30 16:46来源：证券之星阅读量：10492

当一度火热的杠杆贷款市场在美国和欧洲步履蹒跚时，亚洲新兴的杠杆贷款业务却在蓬勃发展。

媒体汇总的数据显示，截至9月，除日本以外的亚洲银行支持的杠杆贷款销售额同比增长40%相比之下，数据显示，2022年前7个月，美国和欧洲至少有18笔交易被取消，导致这些地区的杠杆贷款销售减少了约50%

利率上升和潜在经济衰退的威胁吓坏了购买杠杆贷款的美国和欧洲的基金经理贷款通常用于融资杠杆收购私募股权可是，相对较小的亚洲市场仍由商业银行主导，这些银行倾向于在债务到期前保留贷款因此，亚洲银行要求在贷款条款中加入更严格的保护措施，即所谓的合同作为交换，他们接受较低的收益率

汇丰控股亚洲杠杆和收购融资联席主管Ashish Sharma表示:亚洲贷款市场往往更加稳定，不像美国或欧洲的机构市场那样波动即使在最近的全球资本市场波动期间，大多数亚洲杠杆贷款都获得了成功

星展控股有限公司董事总经理兼银团融资全球主管米尔德里德·蔡表示:亚洲贷款机构多为企业和商业银行亚洲的贷款机构更喜欢优先贷款，优先贷款的优先级高于次级或次优贷款，这些优先贷款的定价可能对机构贷款机构没有吸引力

据报道，美国或欧洲的杠杆贷款通常有信用评级，而亚洲的交易往往根本没有评级因为亚洲的银行不依赖评级公司的判断，而是依赖他们对当地市场和商业环境的了解，以及他们在交易中加入的严格条款

Ashish Sharma说:亚洲的交易结构通常包括合同维护和分期还款，除了少数例外，最长期限为5年相比之下，超过一半的欧洲杠杆贷款和四分之一的美国杠杆贷款是低门槛，这意味着贷款条款对借款人的限制较少，在公司陷入困境时对贷款人的保护也较少

ANZ国际公司企业融资主管约翰·科林表示，在亚洲，交易的担保通常是通过向借款人支付股份费以及我们能从目标企业获得的一切此外，他补充说，杠杆水平可能达到公司息税折旧摊销前利润的6倍，在美国或欧洲可能更高

他还说:不同的司法管辖区使用不同的货币例如，日本的杠杆收购通常以日元计价考虑到日本国内银行以日元融资的能力，他们在这个市场上有很强的优势

Ashish Sharma表示，尽管亚洲银行贷款机构帮助维持了杠杆贷款市场的稳定和增长，但亚洲市场也越来越向基金经理开放他表示:亚洲专注于杠杆贷款的机构投资者群体显著增加，现在包括国际资产管理公司的信贷部门，养老基金，私人信贷基金和私人股本基金全球基金正越来越多地将更多专用于亚太地区或新兴市场的资金分配给亚洲杠杆贷款，而澳大利亚等关键市场的国内私人债务银行的流动性池继续扩大

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