英伟达为存储芯片涨价再添一把火！双周期共振，半导体设备下一爆点？

11月20日三大指数集体高开，算力、光刻胶概念再度冲高，存储芯片领域涨价潮大有愈演愈烈之势。截至10:17，天岳先进涨超6%，上海新阳(300236.SZ)大涨4.71%，有研硅(688432.SH)、晶瑞电材(300655.SZ)涨超3%，海光信息(688041.SH)、中芯国际(688981.SH)、中巨芯-U(688549.SH)、盛美上海(688082.SH)、南大光电(300346.SZ)等多股跟涨。

ETF方面，同时受益于存储涨价超级周期、半导体复苏上行周期，半导体设备ETF最近5个交易日内连续获净申购共2.11亿，年内份额增幅高达96.6%，最新规模27.50亿。

数据显示，截至11月19日，半导体设备ETF标的指数中证半导年内涨幅达54%、区间最大上涨超80%，在半导体材料设备、中华半导体芯片、芯片产业、国证芯片等主流半导体指数中位居第一，弹性表现突出。

短期催化密集，四大利好驱动景气上行

短期来看，四季度以来，半导体设备板块迎来多重积极信号，提振市场情绪与需求预期。

第一，存储芯片价格进入上涨周期。昨日，市场调查机构Counterpoint Research发布报告，指出2025年年初内存价格已有50%的价格上涨，第四季度预计上涨30%，明年初可能还会上涨20%。

同时，英伟达发布最新财报，计划在其人工智能服务器中采用手机级内存芯片，Counterpoint Research指出可能会导致2026年末服务器内存价格翻倍。

国投证券指出，人工智能引发的内存“超级周期”正全面加速。西部证券认为，存储领域迎来“价格周期”和“产品迭代周期”共振，资本开支有望超预期高斜率增长，或带动上游设备公司订单持续增长。

第二，下游晶圆厂产能建设提供内在支撑。中芯国际三季度月产能突破100万片大关，产能利用率高达95.8%，并承接了大量模拟、存储急单，表明行业需求旺盛。国投证券指出，下游晶圆厂的产能建设，或为上游设备、零部件、材料领域带来确定性增长机遇。

第三，AI算力拉动先进制程扩产。高算力需求推动国内先进制程突破与成熟制程扩产，有望带动设备投资。

第四，行业盛会接连举办。本周ICCAD-Expo 2025与中国国际半导体博览会将相继开幕，汇聚海内外领军企业，有望进一步提振板块情绪。

长期需求明确，国产替代空间广阔

从长期角度看，半导体设备是芯片制造的基石，在AI算力需求爆发与新阶段强调关键核心技术攻关的大背景下，其长期增长逻辑坚实、国产替代空间广阔。

根据SEMI数据，2024年全球半导体设备市场规模达1170亿美元，同比增长10.2%，创历史新高；其中，中国大陆半导体设备支出占全球份额为42.3%。

2025年，SEMI预计全球半导体设备总销售额将达1255亿美元，再创历史新高。同时，在先进逻辑、存储器及技术迁移的持续推动下，2026年设备销售额有望进一步攀升至1381亿美元，实现连续三年增长，显示行业持续扩张。

目前，半导体行业正处新一轮上行周期。据SIA数据，2025年第三季度全球半导体销售额达2084亿美元，同比增长25.1%，已连续八个季度实现增长。其中，中国9月半导体销售额为561亿美元，占全球的26.9%，同比+15%。

中证半导表现领先，高集中度凸显高弹性

市场方面，2025年以来，电子行业指数年内上涨40%，在31个申万一级行业指数中排名第5；细分来看，半导体产业表现居前。

行业分布上，中证半导侧重上/中游半导体设备、材料、集成电路设计等，合计占比超90%，均为国产替代的关键环节、长期空间广阔，有望持续受到市场重视和产业政策支持。

数据显示，中证半导2025年三季度营收同比+32.12%，目前已连续10个季度实现同比增长；净利润同比增27.12%，整体保持复苏态势。权重股中，指数前十大前三季度营业收入与归母净利润均实现同比增长，验证了半导体设备、材料、集成电路设计等细分赛道的高景气度。

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