2879份财报印证韧性：深市营收净利双增，科技创新动能强劲

截至 10月末，深市2879家上市公司2025年三季报如期“交卷”。

在复杂的内外部环境下，这份“成绩单”展现出超预期的韧性:2025年前三季度，深市公司合计实现营业收入15.72万亿元，同比增长4.31%，实现归属于母公司股东的净利润9030.18亿元，同比增长9.69%，双双录得同比与环比的稳健增长。

拆解其增长结构，一条清晰的“深市主线”跃然纸上:以电子、电力设备、通信为代表的科技创新板块景气度持续高企，成为拉动增长的核心引擎；千亿市值龙头公司以不足2%的公司数量，贡献了超五成的净利润，牵引力显著。

与此同时，在政策暖风与市场情绪回暖驱动下，非银金融业业绩迎来“大反弹”，净利润同比增幅近半。这不仅印证了中国经济转型升级的微观活力，也凸显了深市作为“创新企业聚集地”的鲜明特色。

从盈利面来看，深市超七成公司实现盈利，超五成公司净利润同比增长。具体而言，2169 家公司实现盈利，占比达 75.34%，其中 207 家盈利公司净利润同比增速超 100%，占盈利公司总数的 9.54%；1545 家公司实现业绩增长，占比 53.66%，企业经营活力不断释放。

分板块来看，主板与创业板呈现 “韧性” 与 “成长” 双轮驱动格局。主板公司前三季度实现营业收入 12.47 万亿元，净利润 6583.57 亿元，净利润同比上升 6.68%，在复杂市场环境下展现出较强的经营韧性；创业板公司则延续高成长特色，同期实现营业收入 3.25 万亿元，净利润 2446.61 亿元，营收与净利润增速均达到双位数，成为深市业绩增长的重要引擎。

头部公司的引领作用尤为突出。截至 10 月 30 日收盘，深市市值超千亿元的公司共有 57 家，这些龙头企业前三季度合计实现营业收入 4.38 万亿元，同比增长 10.70%；实现净利润 4613.68 亿元，同比增长 13.84%，营收与净利润增速均大幅高于深市整体水平。其中，比亚迪、美的集团、宁德时代等企业表现亮眼，收入规模突破千亿元，净利润规模超百亿元，为行业发展树立标杆。

在业绩稳步增长的基础上，深市上市公司持续增强回报投资者意识，通过现金分红、股份回购与增持等多种方式，与投资者共享企业发展成果，进一步提升资本市场投资价值。

今年1-10月，深市共有 507 家上市公司实施或宣告中期现金分红方案，合计分红金额达 1291.12亿元，较上年同期实现翻番，分红规模与覆盖面均显著提升。同时，深市上市公司不断加大回购与增持力度，截至2025年三季度末，深市上市公司披露回购计划257单，回购金额上限合计达745.7亿元；披露增持计划106单，增持金额上限260.76亿元。

以电子、电力设备、通信为代表的新质生产力相关行业延续高景气发展态势，成为深市业绩增长的重要引擎。

电子行业在AI算力需求爆发、半导体封测及消费电子需求回暖、库存周期改善与国产替代进程加速等多重利好驱动下，整体步入上行通道。2025年前三季度，该行业实现营业收入1.59万亿元，同比增长15.03%；实现净利润791.22亿元，同比大幅增长32.12%。

环比来看，电子行业第三季度实现净利润336.11亿元，环比增长33.76%，自一季度起已连续三个季度保持增长。行业内龙头公司表现亮眼，例如立讯精密前三季度净利润达115.18亿元，同比增长27%；北方华创在国产替代加速背景下，净利润实现51.3亿元，同比增长15%。

电力设备行业在“双碳”目标引领和政策支持下，亦实现稳步增长。前三季度，该行业合计实现营业收入1.32万亿元，同比增长10%；实现净利润946.09亿元，同比增长29.53%。行业头部企业如宁德时代、阳光电源等，凭借技术优势、规模效应和持续的研发投入，保持了强劲的盈利增长，前三季度净利润分别增长36.20%和56.34%。

通信行业业绩增势同样强劲。受益于AI技术拉动和新基建项目加速落地，前三季度行业合计实现营业收入2928.32亿元，同比增长14.29%；实现净利润307.94亿元，同比增长36.71%。从季度表现看，第二、三季度净利润环比增速分别达到26.22%和18.70%，显示出持续的增长活力。

研发投入稳步增长，夯实了深市企业的创新发展根基。2025年前三季度，深市公司研发费用合计5180.11亿元，同比增长6.20%，研发强度为3.29%，较上年同期稳中有升。其中，63家公司研发费用超过10亿元，比亚迪、中兴通讯、宁德时代等11家公司研发支出超过50亿元。

在顶层设计一系列资本市场利好政策的持续作用下，2025 年以来 A 股市场行情稳中向好，深市非银金融行业业绩随之持续回暖，营收与净利润实现双增长，成为拉动深市业绩的重要力量。

数据显示，2025 年前三季度，深市非银金融行业合计实现营业收入 2135.83 亿元，同比上升 10.67%；合计实现净利润 608.54 亿元，同比增长 49.03%，净利润增速接近 50%，行业盈利能力大幅提升。从季度表现来看，非银金融行业增长势头进一步加快，第三季度合计实现营业收入 766.78 亿元，环比增长 15.32%；合计实现净利润 255.76 亿元，环比增长 48.05%，环比增速接近五成，行业回暖态势持续巩固。

其中，券商板块业绩表现尤为亮眼，成为非银金融行业增长的核心驱动力。前三季度，深市券商板块合计实现营业收入 1174.83 亿元，同比增长 30.05%；合计实现净利润 509.14 亿元，同比增长 77.15%，净利润增速远超行业整体水平。以东方财富为例，2025 年前三季度公司实现营业收入 115.89 亿元，同比增长 58.67%；实现净利润 90.97 亿元，同比增长 50.57%。单看第三季度，东方财富营收与净利润同比增幅分别高达 100.65% 和 77.74%，业绩增长爆发力显著。

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