前7个月保费增8%产品切换能否延续强势

预定利率3.5%保险产品在7月31日停售，由此带来了一波产品销售“小高峰”，7月保险公司保费收入情况备受市场关注。经北京商报记者梳理，截至8月15日，五大上市险企均已公布了今年前7个月的保费数据，累计揽入保费1.89万亿元，同比增长8%。

若从单月数据来看，部分公司可以说实现了保费的飙升。不过，业内普遍认为，随着时间步入8月，各险企已陆续完成产品切换，短期销售预计会有一段低迷期，需要市场逐步适应。

单月最高增速89.8%

近日，A股五大上市险企中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险陆续发布前7个月的保费收入公告，亮眼的增速表现让负债端呈现全面回暖态势。

按照保费规模排序，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险保费收入分别为5213.46亿元、5015亿元、4504.34亿元、2938.09亿元、1195.69亿元，合计实现保费收入1.89万亿元，同比增长8%。

分板块来看，寿险方面，在监管引导定价利率下调导致的产品集中销售等因素影响下，上市险企寿险保费强劲增长。按增速排序，人保寿险和太保寿险前7个月保费收入分别为833.09亿元、1750.72亿元，增幅均为9.7%；平安人寿前7个月实现原保险保费收入3220.89亿元，增幅为9.6%；中国人寿和新华保险前7个月保费增幅也分别达到了6.8%和6.57%。

若从单月数据来看，保费增速更为惊人。7月单月，太保寿险保费收入为200.95亿元，增速为89.8%；新华保险7月单月保费增速也达到了21.9%。资深精算师徐昱琛表示，7月上市险企寿险保费快速飙升，主要是因为监管指导保险公司下调产品预定利率，7月31日后，市场在售产品预定利率将从3.5%降至3%，在预定利率切换之际，带来了产品销售高峰。

在财险板块，三家公司表现各异，但均实现了正增长。按保费规模排序，7月，人保财险原保费收入为3313.9亿元，同比增长7.6%；平安产险原保费收入为1775.46亿元，同比增长3.9%；太保财险原保费收入为1187.37亿元，同比增长13.1%。国联证券分析师曾广荣、刘雨辰在研报中分析，各公司的保费增速环比均有所下滑且延续分化态势，核心原因主要是由于车险保费增速均有所疲软，以及各公司的非车险业竞争策略不同。

根据中汽协数据，2023年7月乘用车销量同比下降3.4%，连续3个月下降，在一定程度上拖累了车险保费增速。

新业务短期承压

时间步入8月，各险企已陆续完成产品切换，预定利率3%的产品逐渐占据市场主流，当前保险公司主推的产品，既有增额终身寿险，也有分红险或年金险+万能险等产品。

随着产品的调整，三季度甚至全年，上市险企能否稳住当前的增长势头？业内普遍认为，预定利率下调后新产品销售或将面临短期压力，但全年影响可控。开源证券分析师高超、吕晨雨认为，进入到三季度后，政策端负债成本降低催化依旧存在，由于7月末为高定价产品自主下架时点，7月进一步释放居民预防性储蓄需求。考虑到负债端景气度较高，新业务保费同比高增有望带动代理人收入高于往年同期，叠加前期客户资源消耗较大，预计8-9月新业务增长或面临一定压力。

徐昱琛也表示，随着预定利率切换，市场需要一到两个月的过渡期，尤其是8月，市场刚刚经历了调整，可能会面临一定压力。但随着消费者逐渐接受新产品，预定利率切换带来的影响也将越来越小。

虽然市场可能面临一定阵痛，但业内普遍看好长期市场。光大证券王一峰认为，一方面在银行存款挂牌利率下调、银行理财产品近期收益率有所承压的背景下，保险产品3%的预定利率仍然具备一定竞争优势，分红险的“保底+浮动”利率也能承接部分需求，全年来看无需过度担忧，且长期利好保险公司降低负债成本、减少利差损风险；另一方面下半年保险公司将进一步推动渠道向高质量转型，重视绩优人力发展，提高服务能力进而赋能产品销售。

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