制造业PMI回升至49.6%5月份景气度明显改善

日前，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理人指数数据显示，5月份，制造业采购经理指数，非制造业商务活动指数和PMI综合产出指数同步上升，分别为49.6%，47.8%和48.4%虽然低于临界点，但明显高于上月

这表明，尽管近期疫情反复，国际形势错综复杂，对经济运行造成较大影响，但伴随着高效的整体疫情防控和经济社会发展的成效显现，我国经济景气水平较4月份有所提升国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说

制造业供需两端同步升温。

从制造业PMI来看，虽然数据低于临界点，但比4月份提高了2.2个百分点，反映了制造业整体景气水平的改善。

至于制造业PMI回升的原因，赵庆河表示，主要是5月份受疫情影响较大的地区逐步复工复产在调查的21个行业中，PMI处于扩张区间的行业由4月份的9个增加到12个，制造业景气出现积极变化

中信建投首席经济学家赵伟对《证券日报》记者表示，5月份，生产指数和新订单指数分别为49.7%和48.2%，比4月份分别上升5.3和5.6个百分点产成品库存进一步消耗，生产经营活动有望改善，采购量和原材料库存有望增加

根据国家统计局的调查结果，最近出台的一系列连接物流和上下游产业的政策取得了一些成效5月份，反映物流运输不畅的企业比例比4月份下降了8.0个百分点但还是要继续保证物流畅通，保证产业链供应链的稳定

光大银行金融市场部宏观研究员周对《证券日报》记者表示，5月制造业PMI好于预期，供需两端同步回升4月底以来，一系列帮助企业脱困的措施及时出台，疏通物流拥堵，畅通供应链，加大对困境企业的扶持力度，有力支持企业复工复产同时，制造业新订单指数回升，库存下降，反映需求端也在快速复苏从趋势上看，制造业有望继续向好

非制造业景气水平明显提高。

5月份，非制造业商务活动指数为47.8%，比4月份提高5.9个百分点，景气水平明显改善。

5月份，全国疫情呈稳步下降趋势服务业商务活动指数为47.1%，比4月份上升7.1个百分点服务业景气度迅速恢复，但仍低于往年同期水平从行业来看，调查的21个行业中，有17个行业的商务活动指数高于4月份赵清河说

在周看来，伴随着政策支持力度的加大，此前被疫情压制的相关需求将得到释放，服务业复苏步伐有望加快。

中国民生银行首席研究员文彬对《证券日报》记者表示，5月份服务业商务活动指数仍位于临界点以下，尤其是住宿，租赁和商务服务指数继续位于40%以下建筑业商务活动指数比上月下降0.5个百分点，为52.2%，保持在扩张区间这主要是由于最近基础设施建设加速，支持了稳定增长

从市场预期看，商务活动预期指数为55.2%，比4月份上升2.2个百分点，已上升至较高景气区间说明伴随着疫情逐步得到有效控制，稳增长，稳市场主体，保就业的政策措施不断落实，服务企业信心增强

展望未来，伴随着一系列稳增长政策的出台，制造业和非制造业的PMI指数有望在6月份反弹至扩张区间东方金诚首席宏观分析师王庆对《证券日报》记者表示

太平洋证券首席宏观分析师尤叶纯认为，伴随着财政政策和货币政策的持续发力，一轮由投资驱动的经济上行可能开始。

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