嘉实基金蔡丞丰：能源变革下把握科技投资的方向感和位置感

2022-11-11 15:40来源：证券之星阅读量：10435

全球气候变化，地缘政治冲突引发的能源危机等诸多因素正在加速全球向绿色能源转型的进程《2022年世界能源展望》报告认为，能源危机凸显了全球能源体系的脆弱性和不可持续性，或将推动各国和国际组织采取长期措施，加快结构性改革中国也以双碳为目标，推动能源的绿色低碳发展

日前，以新发展新动能为主题的积极机遇嘉实基金秋季投资策略会成功举办具有全球视野的嘉实品质发现基金经理蔡成峰在新动能硬科技专场中，对高通胀和能源危机下的绿色科技和投资机会做了深入分析

什么是绿色技术蔡成峰解释说，其实就是用科技赋能能源转型，将光伏，半导体等领域的技术应用到绿色场景中，形成闭环的零碳排放使用场景他进一步指出，当前全球能源膨胀环境叠加新的储能方式，使得清洁能源使用比例越来越高新能源未来的发展和应用场景离不开科技的不断赋能，而半导体产业是科技的底盘，是底层的油蔡成峰进一步指出，在过去的几十年里，半导体在全球产业链中形成了分工，但接下来可能会被我们的区域发展和安全所取代未来十年，在中国自主供应链中，资本支出和各方面将加强国内半导体产业链的重塑，一批优秀公司的崛起和新的投资机会

蔡成峰分析，全球能源膨胀环境的背后，主要诉求是实现能源独立和可持续的模式在实现能源独立和进一步替代旧能源的过程中有巨大的空间可持续能源方案的背后实际上是科学和技术的赋权技术本身的背后其实是半导体的计算能力带来的实力半导体的计算能力是一种非线性增长，然后它的使用场景在快速扩展，半导体的下游消费场景越来越多，涵盖云计算，超级计算，自动驾驶，新能源领域半导体行业虽然有周期性的阶段性，但总体是长牛短熊的趋势在能源革命下，许多新的半导体投资机会将会出现

蔡成峰指出，对于如何把握行业层面的大机会，找到行业的阿尔法，投资是万里挑一的聚焦过程在他看来，这种万里挑一的过程方向感很重要，位置感也很重要方向感就是我们不断强调的能量变化是大时代的贝塔轴，是投资的底层逻辑基于这个大方向，要进一步发掘机会，百里挑一能源转型其实是一个从1到n的过程，在大的能源转型下，可以进一步叠加其他发展逻辑，比如+国产自主或者+制造业升级如果中国在能源转型过程中处于领先地位，可以带动从设备到材料再到一些基础科学的制造业升级，进而带动全国以能源转型为主轴的制造业产业链升级

落实到选股的具体层面，蔡成峰介绍，第一，嘉实擅长深度研究，已经形成了具有嘉实特色的深度研究体系其次，通过一些量化手段和财务指标，可以剔除上市公司治理研究的基本要素通过这种主动研究+量化客观筛选的方法，总体思路是自上而下把握beta方向，再自下而上进一步挖掘个股alpha

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