融通基金权益投资总监邹曦：A股市场的重要底部已逐步显现

2022-04-21 17:07来源：中国网阅读量：16323

伴随着基金一季报的发布，基金经理对于市场的研判也浮出水面。

融通基金副总经理，权益投资总监邹曦在融通行业景气的一季报中分析，预计稳增长政策持续发力将逐步改善经济增长预期，宽信用将逐步见效并导致剩余流动性偏紧，持续提升的通胀压力将推动美联储加息缩表超预期，进一步导致流动性紧张。除去上述市场因素，宏观政策环境的暖风频吹也构成了刺激A股市场成交额增加的重要基础。比如优质房企接连获得融资突破，就直接刺激了房企股的交投活跃度提升；年内第二次降准释放的资金虽然有特定指向，但对增强产业链韧性是有很大帮助的，经过一段时间的发酵后就会在A股市场得到反映。。

邹曦预计，A股市场的重要底部已经逐步显现，风格转化仍将持续中小市值股票和成长股基于流动性推动的估值提升可能逆转，与之相反，经济增长预期改善将提升价值股的估值水平，房地产市场的政策纠偏，以及加大基建投资力度稳增长，将改善周期板块的盈利增长预期，相关行业尤其是房地产基建产业链将获得估值盈利双升的投资机会

邹曦分析，中国经济新的黄金十年需要双轮驱动，如果说过去两年通过先进制造业相关股票的表现，A股市场已经验证了中国制造重新崛起的有效性，那么未来两年，可能会看到人的城市化加速推进提升房地产基建产业链盈利增长的可持续性预计2022年A股市场的主线可以概括为正常化，包括双碳，房地产等领域政策执行力度的纠偏，以及疫情逐步消退后社会生活回归正常

根据一季报显示，融通行业景气目前组合以周期板块为主，消费板块配置为辅，科技板块配置较低其中，周期板块以房地产，银行，煤炭，工程机械，建材，建筑，重卡等行业为主，科技板块以光伏，风电等行业为主，消费板块以酒店，服装等行业为主

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