恒瑞医药去年实现营业收入259.06亿元

陈天伦

恒瑞医药交出了上市以来最差成绩单。

日前，恒瑞医药披露2021年年度报告报告期内，恒瑞医药实现营业收入259.06亿元，同比减少6.59%，归属于上市公司股东的净利润为45.3亿元，同比下降28.41%

第四季度，恒瑞医药营收和净利润均大幅下滑期内实现营业收入57.07亿元，同比减少31.4%，实现归母净利润3.23亿元，同比降幅达84.4%

情况还在恶化今年一季度，恒瑞医药营收，净利润分别继续下降20.93%，17.35%

抗肿瘤药收入首下滑，PD—1年内卖出41亿

最大冲击依然来自于仿制药集采自2018年以来，恒瑞医药进入国家集中带量采购的仿制药共有28个品种，中选18个品种，中选价平均降幅73%

根据恒瑞医药年报，2020年11月开始执行的第三批集采涉及的6个药品，2020年销售收入曾达19亿元，报告期内下滑55%。。

从2021年9月开始陆续执行的第五批集采涉及的8个药品，2020年同期销售收入高达44亿元，报告期内下滑37%，致使恒瑞医药2021年第四季度业绩大幅下滑。

2020年曾让恒瑞医药引以为傲的抗肿瘤板块，今年遭遇滑铁卢2021年，恒瑞医药抗肿瘤产品实现收入130.72亿元，同比下降14.39%该板块毛利率也较上年减少 2.67个百分点

2020年，恒瑞医药抗肿瘤产品收入增速达44.37%卡瑞利珠单抗是推动抗肿瘤板块业绩飙涨的原因之一作为恒瑞医药备受关注的PD—1单抗产品，卡瑞利珠单抗于2019年5月上市，2020年销量达到30.69万瓶，同比增长326.42%2020年销售收入约达到48.9亿元

可是2020年底，卡瑞利珠单抗治疗肺癌，肝癌，食管癌，淋巴瘤四大适应症均被纳入国家医保目录一瓶200mg的卡瑞利珠单抗价格由19800元/瓶降至2928元/瓶，降幅达85%

日前，卡瑞利珠单抗开始执行医保谈判价格恒瑞医药在年报中表示，由于产品进院难，各地医保执行时间不一等诸多情况，造成卡瑞利珠单抗销售收入同比下降

年报显示，2021年，注射用卡瑞利珠单抗全年销售141.43万瓶，同比增长360.77%按降价后价格推算，卡瑞利珠单抗2021年销售额约达41.41亿元

在国内一众PD—1产品中，恒瑞医药的卡瑞利珠单抗销售额远远领先于其他企业2021年，信达生物，百济神州，君实生物的PD—1产品销售收入分别约为31亿元，16.47亿元，4.12亿元

但对比降价前的水平，恒瑞医药仍然损失惨重。

销售费用20年首降，年内裁减员工4412人

恒瑞医药仍在不断加大研发投入，加快创新转型报告期内，恒瑞医药研发投入达到 62.03亿元，同比增长 24.34%

相较之下，恒瑞医药的销售费用出现下降，系上市20年来首次2021年销售费用支出为93.84亿元，同比减少4.27%，主要由于学术推广，创新药专业化平台建设等市场费用大幅下降

报告期内，恒瑞医药的学术推广费为46.44亿元，同比下降16.8%，占销售费用总额比例由56.97%降至49.49%。

此外，销售人员职工薪酬与福利为38.01亿元，同比增长27.4%。

恒瑞医药提及，公司在2021年对销售组织架构进行整合提效，撤销区域层级架构，大幅减少低绩效省区及办事处，整合销售运营，营销财务，支持部门职能，精简销售人员，销售人员由年初的1.71万人优化至1.32万人，共裁撤3930人。除了仿制药集采对业绩的影响，PD-1执行医保谈判价格也是导致恒瑞医药收入与业绩增速均下滑的原因。

2021年8月，恒瑞医药将大幅裁员的消息流传网络彼时恒瑞医药回应称，公司出于集中资源于创新和国际化的需求，确实在对其他业务线进行优化，目前对公司经营不会造成影响

恒瑞医药在年报中表示，2021年初公司员工数量，机构设置与业务发展规模不匹配，造成运营和人员成本高。

根据恒瑞医药年报，截至2021年末，恒瑞医药共有员工2.45万人，较上年净减4412人。

除技术人员年内净增757人，其余人员均大幅减少，生产人员，销售人员，财务人员，行政人员分别净减少274人，3930人，143 人，822人。

日前，恒瑞医药又有一高管宣布辞职，这也是恒瑞今年离任的第二位高管公司副总经理邹建军因个人原因辞去副总经理职务，辞去上述职务后，邹建军不再担任公司任何职务

邹建军辞任一周后履新君实生物全球研发总裁日前，君实生物在其官微发文，提名邹建军为公司执行董事，聘任其为公司副总经理并担任全球研发总裁，全面负责公司全球的研究与开发工作

截至年报披露日，恒瑞医药2021年至今共有4位高管因辞职离任。公司主要产品卡瑞利珠单抗自2021年3月1日起开始执行医保谈判价格，降幅达85%，加上产品进院需要一定时间，各地医保执行时间不一及竞争激烈等原因，产品销售承压。

风波不断，恒瑞医药的股价也在无限探底。

日前，恒瑞医药股价达到历史高位116.87元/股，市值突破6200亿，而后进入连续下降通道。

今日盘中恒瑞医药股价跌至近一年最低价31.61元/股截至今日收盘，恒瑞医药报收33元/股，总市值2105亿元，较去年高点蒸发近4000余亿

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